Determining Firm Value: Profitability, Leverage, and Ownership in LQ45 (2020–2024)

https://doi.org/10.35912/jakman.v7i1.5009
Published: Dec 10, 2025

Abstract:

Purpose: This research aims to determine the the influence of profitability, leverage, managerial ownership, institutional ownership, and foreign ownership on the firm value of companies listed in the LQ45 index during the period 2020–2024.

Methodology/approach: This research is a quantitative research with a descriptive approach. The sample was selected using the purposive sampling method and valid data were 19 companies. The data processing technique used multiple regression analysis assisted by EViews software version 12.

Results/findings: The results obtained from this study are that profitability has no effect on company value, leverage has a significant negative effect on company value, managerial ownership and institutional ownership have a significant positive effect on company value, foreign ownership has no effect on company value.

Conclusions: Profitability has no effect on firm value (H1 rejected), leverage has a negative effect on firm value (H2 accepted), managerial ownership has a positive effect on firm value (H3 accepted), institutional ownership has a positive effect on firm value (H4 accepted) and foreign ownership has no effect on firm value (H5 rejected).

Limitations: This study is limited by the use of secondary data that is not always complete, the 2020–2024 time period which was affected by the COVID-19 pandemic, limited independent variables, and does not include qualitative factors such as management quality and corporate governance.

Contribution: This research can be used as a reference for further research, especially research that discusses the determination of firm value.

Keywords:
1. Firm Value
2. Ownership Structure
3. Leverage
4. Profitability
Authors:
1 . Tangguh Bakit Prastyawan
2 . Rousilita Suhendah
View PDF
How to Cite
Prastyawan, T. B., & Suhendah, R. (2025). Determining Firm Value: Profitability, Leverage, and Ownership in LQ45 (2020–2024). Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen, 7(1), 299–312. https://doi.org/10.35912/jakman.v7i1.5009
Download Citation
  1. Endnote/Zotero/Mendeley (RIS)
  2. BibTeX

Downloads

Download data is not yet available.
Issue & Section
Vol. 7 No. 1 (2025): Desember
Articles
Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

References

    Alabdullah, T. T. Y. (2018). The relationship between ownership structure and firm financial performance: Evidence from Jordan. Benchmarking: An International Journal, 25(1), 319-333. doi:https://doi.org/10.1108/BIJ-04-2016-0051

    Anisah, N., & Hartono, U. (2022). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Asing terhadap Kinerja Perusahaan Sub-Sektor Tekstil dan Garmen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2020. Jurnal Ilmu Manajemen, 10(4), 1048-1056.

    Boshnak, H. A. (2023). Ownership structure and firm performance: evidence from Saudi Arabia. Journal of Financial Reporting and Accounting. doi:https://doi.org/10.1108/JFRA-11-2022-0422

    Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Dasar-dasar manajemen keuangan: Salemba Empat.

    Budiman, L., Yadiati, W., Hasyir, D., & Barat, J. (2024). Uji Teori Institusional?: Pengungkapan Emisi Karbon, Leverage, Profitabilitas, dan Nilai Perusahaan (Test of Institutional Theory?: Carbon Emissions Disclosure, Leverage, Profitability, and Firm Value). Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen (JAKMAN), 5(4), 383-399.

    Cristofel, C., & Kurniawati, K. (2021). Pengaruh enterprise risk management, corporate social responsibilty dan kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis, 14(1). doi:http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2468

    Darmayanti, F. E., & Sanusi, F. (2018). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan. Sains: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 11(1). doi:https://dx.doi.org/10.35448/jmb.v11i1.4284

    Dewantari, N. L. S., Cipta, W., & Susila, G. P. A. J. (2019). Pengaruh ukuran perusahaan dan leverage serta profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan food and beverages di BEI. Prospek: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 74-83. doi:https://doi.org/10.23887/pjmb.v1i2.23157

    Dewi, K. R. C., & Sanica, I. G. (2017). Pengaruh kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan pengungkapan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, 2(1), 231-246. doi:https://doi.org/10.38043/jiab.v2i1.175

    Fadillah, A. R. (2017). Analisis pengaruh dewan komisaris independen, kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap kinerja perusahaan yang terdaftar di LQ45. Jurnal Akuntansi, 12(1), 37-52. doi:https://doi.org/10.37058/jak.v12i1.294

    Fanani, Z. (2016). Struktur Kepemilikan dan Nilai Perusahaan. Iqtishadia: Jurnal Kajian Ekonomi dan Bisnis Islam STAIN Kudus, 9(1), 90468. doi:https://doi.org/10.21043/iqtishadia.v9i1.951

    Farizki, F. I., Suhendro, S., & Masitoh, E. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas, ukuran perusahaan dan struktur aset terhadap nilai perusahaan. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 17-22. doi:http://dx.doi.org/10.33087/ekonomis.v5i1.273

    Hergianti, A. N., & Retnani, E. D. (2020). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, profitabilitas dan leverage terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(2).

    Ikhsan, H. N. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Bumn Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada Tahun 2014–2017. Skripsi. Akuntansi Syariah Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam Institut Agama Islam Negeri Surakarta.

    Imnana, L., Siaila, S., & Wenno, M. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage. Manis: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 7(1), 59-71. doi:https://doi.org/10.30598/manis.7.1.59-71

    Jayanti, E. D., Wulandari, A., & Kompyurini, N. (2021). Determinan Pengungkapan Manajemen Risiko Perusahaan, Pengungkapan Modal Intelektual, dan Kepemilikan Asing Terhadap Nilai Perusahaan. InFestasi, 17(2), 168-180. doi:https://doi.org/10.21107/infestasi.v17i2.12233

    Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (2019). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure Corporate governance (pp. 77-132): Gower.

    Khan, K., Zhao, H., Zhang, H., Yang, H., Shah, M. H., & Jahanger, A. (2020). The impact of COVID-19 pandemic on stock markets: An empirical analysis of world major stock indices. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(7), 463-474.

    Kodriyah, K., Kurnia, D., Sa’adah, I. N., & Kholiyah, Y. (2023). Nilai Perusahaan, Kinerja Lingkungan dan Konservatisme Akuntansi. Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen, 4(2), 141-152.

    Lumentut, F. G., & Mangantar, M. (2019). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, solvabilitas, dan aktivitas terhadap nilai perusahaan mannufaktur yang terdaftar di Indeks Kompas100 periode 2012-2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 7(3). doi:https://doi.org/10.35794/emba.v7i3.23643

    Maharani, D. K. (2025). Pengaruh Faktor Keuangan dalam Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perbankan Digital 2021 – 2023. Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen, 6(3), 569-584. doi:https://doi.org/10.35912/jakman.v6i3.4112

    Manurung, A. D. P. (2022). Pengaruh good corporate governance terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai intervening. Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen, 4(1), 57-71.

    Marceline, L., & Harsono, A. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance, Karakteristik Perusahaan, Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen, dengan Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 19(3), 226-236.

    Mareta, A., & Fitriyah, F. K. (2017). Pengaruh kinerja lingkungan dan kepemilikan asing terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan manufaktur yang mengikuti PROPER dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015).

    Nurminda, A., Isynurwardhana, D., & Nurbaiti, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Barang dan Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015). eProceedings of Management, 4(1).

    Oktaviarni, F., Murni, Y., & Suprayitno, B. (2019). The Effect Of Profitability, Liquidity, Leverage, Dividend Policy, And Sizes On Company Value (Empirical Study of Real Estate, Property and Building Construction Sector Companies Registered on the Indonesia Stock Exchange 2014-2016). Jurnal Akuntansi, 9(1), 1-16.

    Rahayu, M. Y. (2024). Analisis pengaruh profitabilitas terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel moderasi: Studi kasus pada perusahaan telekomunikasi di BEI pada 2018-2023. Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim.

    Rutin, R., Triyonowati, T., & Djawoto, D. (2019). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderating. JRAP (Jurnal Riset Akuntansi Dan Perpajakan), 6(01). doi:https://doi.org/10.35838/10.35838/jrap.2019.006.01.10

    Sari, D. M., & Wulandari, P. P. (2021). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Tema, 22(1), 1-18. doi:https://doi.org/10.21776/tema.22.1.1-18

    Sari, R. (2020). Pengaruh kepemilikan asing dan leverage terhadap kinerja keuangan. Balance: Jurnal Akuntansi Dan Bisnis, 5(1), 64-70. doi:https://doi.org/10.32502/jab.v5i1.2459

    Septiana, A., & Zulkifli, Z. (2024). Analisis Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis, 24(1), 10-18. doi:https://doi.org/10.30596/17716

    Shao, L. (2019). Dynamic study of corporate governance structure and firm performance in China: Evidence from 2001-2015. Chinese Management Studies, 13(2), 299-317. doi:https://doi.org/10.1108/CMS-08-2017-0217

    Sondakh, P., Saerang, I., & Samadi, R. (2019). Pengaruh struktur modal (ROA, ROE dan DER) terhadap nilai perusahaan (PBV) Pada perusahaan sektor properti yang terdaftar di BEI (Periode 2013-2016). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 7(3). doi:https://doi.org/10.35794/emba.7.3.2019.24196

    Susanti, S., & Riharjo, I. B. (2013). Pengaruh good corporate governance terhadap corporate social responsibility pada perusahaan cosmetics and household. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 1(1), 152-167.

    Sutama, D., & Lisa, E. (2018). Pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. JSMA (Jurnal Sains Manajemen Dan Akuntansi), 10(1), 21-39.

    Thesarani, N. J. (2017). Pengaruh ukuran dewan komisaris, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan komite audit terhadap struktur modal. Jurnal Nominal, 6(2), 1-13.

    Yudha, E. P., Latifah, S. W., & Prasetyo, A. (2014). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur yang Go Public di BEI. Jurnal Ekonomi Universitas Muhamadiyah Malang.

  1. Alabdullah, T. T. Y. (2018). The relationship between ownership structure and firm financial performance: Evidence from Jordan. Benchmarking: An International Journal, 25(1), 319-333. doi:https://doi.org/10.1108/BIJ-04-2016-0051
  2. Anisah, N., & Hartono, U. (2022). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Asing terhadap Kinerja Perusahaan Sub-Sektor Tekstil dan Garmen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2020. Jurnal Ilmu Manajemen, 10(4), 1048-1056.
  3. Boshnak, H. A. (2023). Ownership structure and firm performance: evidence from Saudi Arabia. Journal of Financial Reporting and Accounting. doi:https://doi.org/10.1108/JFRA-11-2022-0422
  4. Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Dasar-dasar manajemen keuangan: Salemba Empat.
  5. Budiman, L., Yadiati, W., Hasyir, D., & Barat, J. (2024). Uji Teori Institusional?: Pengungkapan Emisi Karbon, Leverage, Profitabilitas, dan Nilai Perusahaan (Test of Institutional Theory?: Carbon Emissions Disclosure, Leverage, Profitability, and Firm Value). Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen (JAKMAN), 5(4), 383-399.
  6. Cristofel, C., & Kurniawati, K. (2021). Pengaruh enterprise risk management, corporate social responsibilty dan kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Bisnis, 14(1). doi:http://dx.doi.org/10.30813/jab.v14i1.2468
  7. Darmayanti, F. E., & Sanusi, F. (2018). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan. Sains: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 11(1). doi:https://dx.doi.org/10.35448/jmb.v11i1.4284
  8. Dewantari, N. L. S., Cipta, W., & Susila, G. P. A. J. (2019). Pengaruh ukuran perusahaan dan leverage serta profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan food and beverages di BEI. Prospek: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 1(2), 74-83. doi:https://doi.org/10.23887/pjmb.v1i2.23157
  9. Dewi, K. R. C., & Sanica, I. G. (2017). Pengaruh kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan pengungkapan corporate social responsibility terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, 2(1), 231-246. doi:https://doi.org/10.38043/jiab.v2i1.175
  10. Fadillah, A. R. (2017). Analisis pengaruh dewan komisaris independen, kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional terhadap kinerja perusahaan yang terdaftar di LQ45. Jurnal Akuntansi, 12(1), 37-52. doi:https://doi.org/10.37058/jak.v12i1.294
  11. Fanani, Z. (2016). Struktur Kepemilikan dan Nilai Perusahaan. Iqtishadia: Jurnal Kajian Ekonomi dan Bisnis Islam STAIN Kudus, 9(1), 90468. doi:https://doi.org/10.21043/iqtishadia.v9i1.951
  12. Farizki, F. I., Suhendro, S., & Masitoh, E. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas, ukuran perusahaan dan struktur aset terhadap nilai perusahaan. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 5(1), 17-22. doi:http://dx.doi.org/10.33087/ekonomis.v5i1.273
  13. Hergianti, A. N., & Retnani, E. D. (2020). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, profitabilitas dan leverage terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi (JIRA), 9(2).
  14. Ikhsan, H. N. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Bumn Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada Tahun 2014–2017. Skripsi. Akuntansi Syariah Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Islam Institut Agama Islam Negeri Surakarta.
  15. Imnana, L., Siaila, S., & Wenno, M. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage. Manis: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 7(1), 59-71. doi:https://doi.org/10.30598/manis.7.1.59-71
  16. Jayanti, E. D., Wulandari, A., & Kompyurini, N. (2021). Determinan Pengungkapan Manajemen Risiko Perusahaan, Pengungkapan Modal Intelektual, dan Kepemilikan Asing Terhadap Nilai Perusahaan. InFestasi, 17(2), 168-180. doi:https://doi.org/10.21107/infestasi.v17i2.12233
  17. Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (2019). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure Corporate governance (pp. 77-132): Gower.
  18. Khan, K., Zhao, H., Zhang, H., Yang, H., Shah, M. H., & Jahanger, A. (2020). The impact of COVID-19 pandemic on stock markets: An empirical analysis of world major stock indices. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(7), 463-474.
  19. Kodriyah, K., Kurnia, D., Sa’adah, I. N., & Kholiyah, Y. (2023). Nilai Perusahaan, Kinerja Lingkungan dan Konservatisme Akuntansi. Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen, 4(2), 141-152.
  20. Lumentut, F. G., & Mangantar, M. (2019). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, solvabilitas, dan aktivitas terhadap nilai perusahaan mannufaktur yang terdaftar di Indeks Kompas100 periode 2012-2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 7(3). doi:https://doi.org/10.35794/emba.v7i3.23643
  21. Maharani, D. K. (2025). Pengaruh Faktor Keuangan dalam Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perbankan Digital 2021 – 2023. Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen, 6(3), 569-584. doi:https://doi.org/10.35912/jakman.v6i3.4112
  22. Manurung, A. D. P. (2022). Pengaruh good corporate governance terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai intervening. Jurnal Akuntansi, Keuangan, dan Manajemen, 4(1), 57-71.
  23. Marceline, L., & Harsono, A. (2017). Pengaruh Good Corporate Governance, Karakteristik Perusahaan, Likuiditas, Leverage, Kebijakan Dividen, dengan Nilai Perusahaan. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 19(3), 226-236.
  24. Mareta, A., & Fitriyah, F. K. (2017). Pengaruh kinerja lingkungan dan kepemilikan asing terhadap nilai perusahaan (Studi pada perusahaan manufaktur yang mengikuti PROPER dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015).
  25. Nurminda, A., Isynurwardhana, D., & Nurbaiti, A. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Barang dan Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015). eProceedings of Management, 4(1).
  26. Oktaviarni, F., Murni, Y., & Suprayitno, B. (2019). The Effect Of Profitability, Liquidity, Leverage, Dividend Policy, And Sizes On Company Value (Empirical Study of Real Estate, Property and Building Construction Sector Companies Registered on the Indonesia Stock Exchange 2014-2016). Jurnal Akuntansi, 9(1), 1-16.
  27. Rahayu, M. Y. (2024). Analisis pengaruh profitabilitas terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel moderasi: Studi kasus pada perusahaan telekomunikasi di BEI pada 2018-2023. Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim.
  28. Rutin, R., Triyonowati, T., & Djawoto, D. (2019). Pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderating. JRAP (Jurnal Riset Akuntansi Dan Perpajakan), 6(01). doi:https://doi.org/10.35838/10.35838/jrap.2019.006.01.10
  29. Sari, D. M., & Wulandari, P. P. (2021). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Tema, 22(1), 1-18. doi:https://doi.org/10.21776/tema.22.1.1-18
  30. Sari, R. (2020). Pengaruh kepemilikan asing dan leverage terhadap kinerja keuangan. Balance: Jurnal Akuntansi Dan Bisnis, 5(1), 64-70. doi:https://doi.org/10.32502/jab.v5i1.2459
  31. Septiana, A., & Zulkifli, Z. (2024). Analisis Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis, 24(1), 10-18. doi:https://doi.org/10.30596/17716
  32. Shao, L. (2019). Dynamic study of corporate governance structure and firm performance in China: Evidence from 2001-2015. Chinese Management Studies, 13(2), 299-317. doi:https://doi.org/10.1108/CMS-08-2017-0217
  33. Sondakh, P., Saerang, I., & Samadi, R. (2019). Pengaruh struktur modal (ROA, ROE dan DER) terhadap nilai perusahaan (PBV) Pada perusahaan sektor properti yang terdaftar di BEI (Periode 2013-2016). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 7(3). doi:https://doi.org/10.35794/emba.7.3.2019.24196
  34. Susanti, S., & Riharjo, I. B. (2013). Pengaruh good corporate governance terhadap corporate social responsibility pada perusahaan cosmetics and household. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 1(1), 152-167.
  35. Sutama, D., & Lisa, E. (2018). Pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. JSMA (Jurnal Sains Manajemen Dan Akuntansi), 10(1), 21-39.
  36. Thesarani, N. J. (2017). Pengaruh ukuran dewan komisaris, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan komite audit terhadap struktur modal. Jurnal Nominal, 6(2), 1-13.
  37. Yudha, E. P., Latifah, S. W., & Prasetyo, A. (2014). Pengaruh Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur yang Go Public di BEI. Jurnal Ekonomi Universitas Muhamadiyah Malang.